rss 推荐阅读 wap

华南在线

热门关键词:  xxx  as  云南  自驾游   w8
首页 华南生活 衣食住行 理财投资 休闲娱乐 体育健身 购物消费 游山玩水 科技创新 商业营销 微商创业

以史为鉴美股峰值可能在2020年第一季度出现

发布时间:2020-01-06 10:09:47 已有: 人阅读

  在过去的二十年中,美国股票市场出现了两种不同形势的繁荣,推动美国企业市值创下历史新高。然而,在互联网泡沫时期,货币政策选择“逆风而行”,而在当前繁荣时期,货币政策选择“随波逐流”。

  宽松货币政策可以延长股票繁荣的生命周期,但是由于某些简单的原因,宽松货币可能会引发投机和资产估值过高,这在某种程度上加剧了金融不稳定的风险。因为它不会提高经济的长期增长率,或企业的盈利能力。

  美国在2019年大幅上涨,大盘平均涨幅达到25%至30%,延续了的长期涨势。股价飙升的背后,美国国内企业的市值在2019年期间增加了约9万亿美元,使其总估值在2019年底达到约40万亿美元。

  从总市值/GDP比值(一种评估整体估值过高或过低的指标)来看,2019年底为1.85倍,接近其长期平均水平的上限。

  在互联网热潮结束时,美股总市值与名义GDP之比也达到了类似的水平。当年,投资者认为一种新的商业模式(互联网)会带来巨大的未来收益,投资者连续五年将大量资金投入到了新的初创企业中,从而推动了整个股票市场每年20%至30%的收益。在2000年第一季度互联网热潮的顶峰时期,总市值与名义GDP之比达到创纪录的1.86倍,而在2019年底似乎再次达到这一水平。

  世纪初的互联网热潮与当前的热潮几乎没有共同点。公平地讲,大量的流动性和对未来企业利润的乐观预期是两个周期的关键因素,但是互联网的流动性引擎并非来自宽松货币政策,而当前的周期却是。

  在互联网泡沫时期,美国联邦基金利率平均为5.5%,范围在4.75%至6.5%之间,比潜在通胀率高250至300个基点。相比之下,过去几年联邦基金的目标是0%至2%,而联邦基金利率始终低于潜在通胀率。

  而且,最重要的是,在相对市场估值的最高点,不同的货币政策制度也最为极端。可以肯定的是,在2000年互联网泡沫达到最高峰值时,政策制定者们不断提高利率,试图抑制经济中的财富效应。相比之下,在2019年,当政策制定者面临与2000年类似的失业和潜在通胀数据时,他们决定降低官方利率,或者换句话说,“随波逐流”。

  实际上,货币政策可以通过将利率保持在较低水平或将利率降低至2019年的水平来促进繁荣,从而导致投资者对风险补偿的要求降低,从而在此过程中推高资产价格。然而,历史证据明确表明,宽松的货币政策对企业的长期经济增长或运营利润没有任何贡献,但却能够并已经引发了金融动荡。

  政策制定者似乎并不急于逆转2019年的政策行动,因此当前的牛市将继续运行。然而,政策失误的几率正在上升,并且为股票市场提供宽松资金的安全阀也受到了限制。如果历史是可靠的指引,那么美国将在2020年第一季度见顶。

  全球金融市场瞬息万变,该如何精梳市场投资脉络,把握时代投资主线?环球外汇即日起将精心汇编华尔街图录专栏,整理市场上那些包罗万象、具有独特视角以及重要参考价值的图表,如果你对市场格局心生迷茫,抑或对行情热点了无头绪,不妨先学会“看图说话”!

  欢迎来到1月。一年中的首月往往是季节性因素真正发挥作用的时候。岁末年终,新年伊始,赚钱良机滚滚而来。对此,Forexlive策略师Adam Button就盘点了一月的几大季节易机会。

  新年第三天,一则“核弹级”突发新闻彻底引爆金融市场。巴格达国际机场遭四枚火箭弹袭击,四人死亡,包括伊朗卫队将领苏雷曼尼(Qassem Soleimani),领导美国驻巴格达大使馆的真旅党创始人Abu Mehdi al-Muhandas。受此消息影响,油价亚市飙升4%,黄金日元等避险资产也短线迅速冲高。

  2019年,面对国内外风险挑战明显上升的复杂局面,中国经济运行在合理区间,结构进一步优化,三大攻坚战取得新进展,资本市场改革开放迈出新步伐。展望2020年,经济转型升级、科技创新加力、资本市场进入多板块协同改革新阶段,这三个因素叠加,将带来全新的市场风景。证券日报“十大预言研究组”根据国内外最新政经形势的发展,并结合相关智库研究成果,推出以下2020年十大预言:

首页 | 华南生活 | 衣食住行 | 理财投资 | 休闲娱乐 | 体育健身 | 购物消费 | 游山玩水 | 科技创新 | 商业营销 |免责声明

Copyright2008-2022 华南在线 www.wzlcms.com 版权所有 业务QQ:17468920 Power by DedeCms

电脑版 | wap